制药行业供给需求双向增量供给需求双向增量，民营医院高速发展
  
       随着工业化进程的延续及经济结构的调整，尤其是以民生为主体的政策性驱动，中国城镇化率将进一步提升。对于中国医疗服务业，深度城镇化匹配政策将在供给与需求两个方向上提供增量；同时在供给方面，社会资本提供的医疗服务供给增量将大幅缓解医疗服务业的供需矛盾，在政策环境趋暖以及公立医院改制如火如荼的情况下，民营医院发展的黄金期已经来临。
   
       深度城镇化带来医疗服务需求增量约2,000亿元异地医保结算有望先行，释放压抑需求400亿元。
   
      未来外出农民工有望纳入城市医保体系，新增需求增量约1,100亿元。
   
       城镇职工医保基金结余率有望进一步降低，释放需求500-600亿元。
   
       深度城镇化带来政府主导的医疗服务供给增量约2,500亿元政府强化县级公立医院供给能力，供给增量约700亿元。
   
       为适应深度城镇化进程，政府将持续扩充城市公立医院供给能力，将供给增量约1,800亿元。
   
       民营医院发展的黄金期来临
   
       政府需求社会资本提供医疗服务供给增量。
   
       政策环境转暖与专科领域放开为社会资本提供机遇。
   
      公立医院改制潮将带来民营医院发展黄金期。
   
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       持续推荐爱尔眼科。“封刀门”事件负面影响逐渐消除，2013年准分子业务营收有望同比增长20-25%；内生外延持续成长，长期成长逻辑与确定性不变。预计2012-2014年每股收益为0.446、0.598、0.854元，目标价20.92元，相当于35倍2013年市盈率。维持买入评级。
   
      建议积极关注通策医疗。杭口宁口新增供给能力13年放量；妇幼生殖合作领域业绩弹性较大，可提升估值；公司长期业绩存在超预期可能。
   
       目前股价约相当于2012年业绩33倍市盈率，2013年业绩的24倍市盈率，估值切换后股价拥有上升空间。
   
       建议关注即将上市的慈铭体检。北京机构稳健增长，上海、深圳、广州、武汉等机构进入高速增长期，未来北京模式有望得到复制。
   
       建议关注拥有或即将拥有医院资产的上市公司题材性机会。