医药生物行业：08年首季继续超配医药08年一季度继续超配医药：医药板块在07年12月开始走强，优质医药股份全面跑赢大盘。我们认为医药股目前已经成为一个“进可攻，退可守”的稀缺板块，08年行业维持高增长的良好基本面，同时“新医改”出台或有可能成为事件催化剂，因为我们建议继续超配优质医药股。
　　07年重点公司业绩前瞻：增幅>100%：南京医药（＋170%）；增幅50-100%：恒瑞医药（+80%）、一致药业（+80%）、双鹤药业（＋75%）、国药股份（+55%）康缘药业（＋50%）；增幅30-50%：天士力（+40%）、上海医药（＋35%）、三九医药（+30%）
国家大幅提高居民医疗补助吹响医改“前奏曲”：近日财政部社会保障司官员表示，２００８年政府将提高对新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助水平，财政补助标准将从现行的４０元提高到８０元。保守估算2008年国家大幅提高居民医疗补贴将增加药品消费需求约600亿元。国家直接以补需方的形式加大医疗投入，必然刺激居民药品消费需求。我们乐观的估计08年医药行业维持高增长已经是大概率事件，预计08年医药行业收入增长24%，净利润增长超过35%。
　　药品价格改革转向有降有提：我们认为药品价格管理的思路已经有了很大变化。药品价格从是单边下调转为有降有提，反映了国家药品价格改革更加科学，同时也显示出对国内大型普药企业的扶持。我们认为国家在2007年基本上已经完成了药品降价的调整，以后很可能会每2年调整一次，药品调价幅度和频率将下降，对于医药企业显然是一个利好。
　　中药注射剂重回市场，市场前景看好：国家食品药品监督管理局（SFDA）正式公布了恢复生产肌注鱼腥草注射液的企业名单。肌注鱼腥草注射液被“叫停”一年后重回市场，也使得中药注射液重新进入行业关注的视野。国家药监局恢复鱼腥草注射液生产，使中药注射剂逐步走出06年的质量安全风波。我们认为国家对于支持中药现代化发展态度明确，08年中药注射剂将走出低谷。