一个多月前摩根大通预计，此前五个季度中国资本外流达到5200亿美元，抹去2011年以来吸收的全部外来资本，令外界越来越担忧中国资本外流。一些外资银行最近研究发现，现在这种外流对人民币和中国企业可能都有好处。

　　彭博新闻社报道称，法国巴黎银行（法巴）首席外汇和利率策略师Mirza Baig注意到，自2010年跨境人民币结算试点扩大至上月中国央行实施新中间价机制的前一天8月10日，人民币对美元汇率涨近10%，但2014年6月底到今年8月10日，汇率却跌了0.11%，同期中国外储从近4万亿美元跌至不足3.7万亿美元。Baig认为，人民币套息交易导致的资本流动是外储变化的部分动力。

　　法巴研究国际清算银行（BIS）数据发现，人民币套息交易量变化与外储变动的相关性达到80%，现在人民币套息交易仓位已较最高点至少下降了40%。Baig预计，随着这类套息交易逐渐减少，在其他交易不变的情况下，资金流向可能会有利于人民币。

　　渣打银行首席中国经济学家丁爽认为，中国很大部分资金外流是国内企业为平仓美元空仓所致，不同于资本外逃。过去由于存款利率较高，人民币又有单边升值预期，许多国内企业都借入美元投资人民币产品，进行套息交易。现在套息利润空间越来越小，到今年3月，中国企业的融资净头寸由负转正，企业的汇率风险下降。

　　从这个角度看，上述因为套息交易萎缩而出现的资本外流对中国企业而言也是好事。

　　昨日多家外媒报道了中国央行干预人民币远期汇率的消息，称中国央行将从10月15日起对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。道琼斯报道评论称这是中国政府为避免更多资金外流采取的新措施，设定外汇远期合约的限制将增加做空人民币的成本。

　　昨日华尔街见闻文章提到中国央行面临资本外流的尴尬处境：如果不让人民币贬值，需要大量外储干预，不仅不会阻止资本外流，还会造成国内流动性紧张；但如果冒险让人民币更自由浮动，会在短期内造成更大的资本外流压力，外债违约，甚至国内投资减速。

　　法国兴业银行中国经济师姚炜预计，中国政府将一边允许人民币有序贬值，一边对资本流出设置更多限制。她估算，根据IMF的标准，在不严重影响中国外部敞口的情况下，中国可以消耗约9000亿美元（约占四分之一）用于外汇干预。她认为，为了减轻抛售外储来抵消资本外流的压力，央行有很大的可能性在不久之后实施资本管制。