把国际收支失衡完全归咎于中国是不公平的,而且会起到反效果。在这个重要问题上,美国人现在表现得有些孩子气,尤其是那些美国政府难以左右的国会议员们。最近,美国正酝酿把中国列为“汇率操纵国”。这是校园运动场上的套路,不适用于超级大国之间。

　　随着时间的推移,中国会逐渐采取更加灵活的汇率政策。这将使中国货币当局对本国货币政策享有更大的自主权。但是,在什么时候采取行动,将由中国自己决定,而不会按照外国政客拟定的方式和时间表来进行。

　　为了冲销外汇流入、防止货币供应量恶性增长和通胀压力进一步积聚,中国当局被迫进行大量操作。这种压低人民币的干预措施,明显加大了中国货币政策的复杂性。

　　中国外汇储备猛增的一个原因,是贸易支付“提前错后法”大行其道。在布雷顿森林体系上世纪70年代初崩溃前,就已出现这种支付方法。

　　中国央行行长周小川屡次阐述了人民币盯住美元政策终将改变的前景。但他这么做只是为了缓和局势,效果常常适得其反。无疑,中国央行必须注意自己的国际交流策略,必须通过清晰的表述,让国际社会接受一种更为深思熟虑、完整和明白透彻的人民币政策。对中国央行来说,这是一个十分重大的挑战。