东亚各国一直盯住人民币汇率的走势，因为他们对中国出口一半主要用来满足中国国内需求，而另一半则进入了中国再出口产业。如果人民币升值，将损害中国出口，中国经济增长随之减缓，将制约东亚经济增长。

　　一位世界银行的经济问题专家说，如果中国政府放开人民币兑美元汇率，东亚各国都做好了相应的保护措施，因为中国要消费该地区一半的出口。另外，减缓中国经济增长的努力为东亚经济增长带来了风险(世界银行所指的亚洲通常不包括日本)。

　　研究东亚和太平洋地区经济问题的专家卡拉斯说，东亚各国一直盯住人民币汇率的走势，因为他们出口到中国的一半主要用来满足中国国内的需求，而另一半则进入了中国的再出口产业。如果人民币升值，出口到中国以满足国内需求的部分会得益，但是很显然，它将损害中国的出口，减少中国对于中间品的需求。

　　卡拉斯认为，中国越来越受到外国直接投资的欢迎并非一种威胁。今年1月到10月，在中国的外国直接投资为538亿美元，比去年增加了23.5%。卡拉斯说，“中国正驱动东亚地区的增长，事实上，这些直接投资有助于在该地区建立有效地区生产网络。东亚地区向中国出口零部件和设备并对中国投资，而且双方还有频繁的贸易往来。”

　　卡拉斯认为，中国经济增长的减缓是明年东亚经济增长的三大危机之一，而另外两个是石油价格的上涨和全球经济增长的减缓。“中国现在的进口需求正在减少，因此，到2005年，中国作为火车头的经济拉动力量将会减弱。”

　　卡拉斯说，在过去的3年中，亚洲出口的近1/3发生在该地区。如果美元突然贬值，这将会有一定的保护作用，但这同时也会对亚洲产生不良的影响。亚洲因为它的对外开放而成功，因此，现在对他们来说更为重要的是全球贸易的变动。很明显，美元波动会对全球贸易带来影响。

　　全球经济是否会随着美元贬值而走向衰退是十分重要的，如果美元贬值损害了日本和欧洲经济的话，这种情况将很有可能发生。