人民币冲刺特别提款权的前景并不乐观，攻坚的关键在于人民币能否“可自由使用”。然而，在解决国内资产价格普遍存在泡沫和金融杠杆“易断”等问题之前，人民币资本项目的开放只能是谨慎的、渐进式的。

　　半个月前，在东莞工作的刘兴（化名）做出了一些决定：削减海外订单，辞退一部分员工，给自己放个长假。

　　近几年来，刘兴的压力越来越大。“做了大半辈子外贸生意，这几年算是最累的。”刘兴告诉《中国产经新闻》记者。见到刘兴的时候，正是他来北京会见朋友享受长假的第5天。

　　显然，他并不愿意提及有关工作的事情。只是轻描淡写地说了句：“现在生意不好做……”

　　不过，大家都明白，国际环境的变化，人民币汇率波幅变动以及不断提高的各项成本使得外贸形势异常严峻，是刘兴和众多外贸企业主心中难以言说的痛。

　　7月13日，海关总署公布了上半年进出口有关数据，数据显示，2015年上半年，我国进出口总值11.53万亿元人民币，比去年同期下降6.9%。其中，出口6.57万亿元，增长0.9%；进口4.96万亿元，下降15.5%；贸易顺差1.61万亿元，扩大1.5倍。单从6月份进出口数据来看，进出口总值2.07万亿元，下降1.9%。其中，出口1.17万亿元，增长2.1%；进口8906.7亿元，下降6.7%。

　　悲观的数据在刘兴的预料之中。也是在这样的背景下，24日，国务院办公厅印发《关于促进进出口稳定增长的若干意见》（以下简称《意见》）。提出了七条具体措施，改善营商环境，助力外贸企业减负。包括坚决清理和规范进出口环节收费、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定、加大出口信用保险支持力度、加快推进外贸新型商业模式发展、继续加强进口工作、进一步提高贸易便利化水平和切实改善融资服务。

　　其中，扩大人民币汇率双向浮动区间引发市场关注。有市场分析人士预测，人民币对美元汇率浮动区间可能上调至3%，扩大汇率波幅将给人民币加入SDR（特别提款权）加分。

　　十年汇改：人民币升值逾40%

　　2005年7月21日，央行实施人民币汇率形成机制改革，汇改之路由此开启。10年间，人民币兑美元汇率中间价升值明显，汇率浮动区间逐步扩大，人民币国际化不断向前推进……

　　谈及汇改十年的变化，国家外汇管理局新闻发言人王春英坦言，各方面变化很多，取得的成就也很多。

　　从人民币汇率形成机制看，现在已基本形成了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率弹性有所增强，外汇市场也取得了长足发展。比如，交易产品更加丰富，从原来的只有即期和远期两类产品，扩大至外汇掉期、货币掉期和期权产品；银行结售汇头寸管理也配套完善，从原来的正区间管理发展到正负区间管理，以便于金融机构更好地管理汇率风险、提供服务；此外，市场基础建设方面也取得了很大的进展。

　　同时他认为，外汇管理方面的变化也很多。比如，货物贸易项下取消了逐笔匹配的核销管理，实施总量核查；直接投资改革后，境内外投资主体可以直接到银行办理直接投资项下相关外汇登记，外商投资企业外汇资本金实行意愿结汇，企业可自由选择结汇时机；跨境电子商务方面，企业、个人“海淘”等跨境网购支付都更为便利；跨境担保改革后，国内母公司可通过提供担保为其海外子公司寻求当地银行放款支持，外商投资企业也可以通过境外母公司的跨境担保获得国内银行贷款等。

　　十年前，央行宣布人民币与美元脱钩，人民币兑美元汇率从当天的8.2765变为十年后的6.1176，人民币累计升值逾40%。与此同时，人民币汇率浮动区间也逐渐扩大：汇改之初，银行间市场人民币兑美元汇率日间有管理的波幅为中间价的上下0.3%；2007年波幅扩大到上下0.5%；2012年进一步扩大至上下1%；去年3月，人民币汇率波幅扩大至上下2%。

　　伴随着汇率改革的推进，十年后，人民币走势平稳，人民币国际化不断深入，国际地位不断提高，并逐渐向国际几大主要货币美元、欧元、日元等看齐。

　　据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，人民币已经超越加元和澳元，成为继美元、欧元、英镑和日元之后的第5大支付货币。

　　近日，中国人民大学国际货币研究所发布《人民币国际化报告2015》也显示，人民币国际化指数从2009年底的0.02%提高到2014年底的2.47%。《报告》同时指出，到2015年人民币国际化初期目标已基本实现，只要没有重大不利事件发生，人民币国际化程度或许在两年内就将赶超日元，成为第四大国际货币。

　　汇改的成绩有目共睹。不过，值得注意的是，人民币升值也给我国外贸企业带来很多不利的影响，尤其是对传统出口产品的贸易产生了极大的冲击。

　　日前，商务部新闻发言人沈丹阳就表示，人民币升值对中国外贸企业有很大的不利影响，造成企业“有单不敢接”的现象更为突出，出口利润空间进一步缩窄。特别是中小企业出口受影响更大。

　　纵观2015年上半年，人民币对美元汇率中间价呈现双向波动。据悉，第一季度，人民币对美元即期汇率持续贬值，波动较大；第二季度扭转跌势，频频上涨。

　　有观点认为，人民币升值不能过大，权衡人民币国际化和出口下滑，人民币下半年仍存在贬值压力。

　　人民币波幅将扩大

　　汇率变化是汇率政策与市场博弈的结果。针对国内外经济形势，以及近日政府推出的调整政策，有分析指出，人民币汇率会做出一些新的调整，而重点将会放在增加汇率弹性上。

　　上述《意见》中提到，要完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向浮动区间。进一步提高跨境贸易人民币结算的便利化水平，扩大结算规模。研究推出更多避险产品，帮助企业规避汇率风险，减少汇兑损失。

　　这是继去年人民对美元交易浮动区间扩至2%后，国家层面近期首次提出扩大人民币波幅。

　　对此，民生证券研究院固定收益研究员李奇霖接受《中国产经新闻》记者采访时指出，在当下外需疲软与我国去杠杆的大环境下，增强人民币汇率双向浮动弹性的概率还是很大的，即通过市场手段来增加人民币汇率回调的空间，并借此改善出口企业的经营状况，帮助其降低自身杠杆，在经济稳增的同时加强出口企业进行产业转型的信心，提高竞争力。

　　《意见》虽未给出时间表，但人民币波幅扩大是大概率事件，不久之后波幅或将进一步扩大至3%的水平。分析人士指出。

　　中金指出，该意见在近期得到执行是大概率事件，人民币对美元汇率浮动区间可能于两个月内从每天上下2%上调至3%。

　　野村中国首席经济学家赵扬预计，央行今年可能会宣布扩大波幅，且可能会发生在1-2个月内。摩根大通中国首席经济学家朱海滨认为，国务院很少自行提及人民币汇率波幅问题，且此次指定了主管负责部门，央行最快在一个月内公布具体政策，预计人民币汇率波动区间将扩至3%。

　　“人民币汇率波福从目前2%扩大至上下3%还是有一定可能的。”李奇霖表示，因为如果汇率仍然停留在当下比较窄的波动范围内，人民币汇率市场就很难体现出真实的供求关系。另外，只有在人民币汇率能更加灵活、更有弹性，反映市场供求平衡的情况下，才能有效促进SDR合理定价的形成。

　　李奇霖坦言，从1994年的0.3%到2014年的2%，人民币汇率浮动浮动的历次扩大都遵循着一种渐进稳妥的路线，考虑了经济主体的适应能力。“2014年后，美国经济复苏，美联储宽松力度减弱，加息预期增强，而中国经济疲弱，在这双重作用下，人民币汇率走弱符合预期。”

　　不过，李奇霖也提醒，长期来看，由于人民币持续贬值有碍其国际化进程以及政府对汇率的决定性作用，汇率会保持稳定，出现异常波动的可能性不大。

　　事实上，多数接受记者采访的分析人士均表示，人民币大幅贬值的可能性并不大。一方面，今年以来人民币实际有效汇率处于较为合理的水平，日前，国际货币基金组织也公开表示人民币币值不再被低估；另一方面，贸易顺差和外汇储备成为人民币有利的支撑；此外，目前人民币正处于纳入SDR的重要时段，这也要求人民币汇率保持稳定。

　　加入SDR并不乐观

　　随着人民币国际化程度的不断提高，加入SDR无疑是重要的一步。《人民币国际化报告2015》称：“如果人民币加入SDR货币篮子，即代表国际货币基金组织（IMF）对人民币充当国际储备货币的官方认可，也是人民币进入主要国际货币行列的关键标志，象征意义巨大。”

　　SDR又叫特别提款权，是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向IMF指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还IMF的贷款，可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

　　早在今年3月，中国央行行长周小川在中国发展高层论坛上与IMF执行总裁拉加德就人民币进入SDR一事展开了磋商。4月，在IMF年会上，周小川又在华盛顿就人民币资本项目开放的路线图进行了演讲，并表达了人民币加入SDR的意愿。

　　目前，央行为人民币加入SDR也做足了准备工作。日前，央行规定，只要境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金完成备案，便可在银行间市场开展债券现券、债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等交易。同时，24日央行首次调整了外债统计口径，按SDDS（国际货币基金组织的数据公布特殊标准）新纳入人民币对外负债，统计口径扩大。此外，央行也于近日公布了黄金储备数据。央行表示，公布黄金储备等数据正是为了符合国际货币基金组织数据公布特殊标准（SDDS），进一步提高中国涉外数据质量和透明度。

　　日前，IMF发言人Gerry Rice表示，IMF已经收集了关于中国的一些数据，研究了中国的市场，并与中国官员和一些投资者进行了交流。“中国金融改革正在推进，人民币国际化在继续。包括资本市场持续发展以提高股权和债券融资的比例在内，进一步的进展将有利于提高金融媒介的效率。”

　　对今年人民币能否加入SDR，李奇霖并不乐观。他指出，首先，一国货币成为SDR的条件之一就是“可自由使用”。然而在解决国内经济中的资产价格泡沫与金融杠杆之前，资本项目的开放只能是谨慎与渐进式的；其次，虽然利率市场化渐行渐近，但仍欠关键的“临门一脚”，货币市场需要进一步发展；最后，哪怕在年底满足“可自由使用”，政治上，美国等国家可能不希望人民币在现阶段纳入SDR货币篮子，无法获得IMF执董会70%以上的票数支持。

　　不过，也有分析指出，相较于加入SDR，一国的经济贸易实力以及金融市场的健全和开放程度对于一国货币的国际化程度的提升有更积极的意义。中国进出口银行原行长李若谷也指出，不必太在意人民币是否能加入SDR篮子，不加入未必会影响人民币国际化进程。“对人民币国际化来说重要的是中国的制造业实力。”

　　据悉，IMF在评估后认为，人民币今年有可能加入SDR，但目前仍不确定。