期货市场
推进国民经济和社会服务信息化是一个庞大的系统工程,美国最早提出的国家信息基础结构(NII)包括了通讯网络、计算机等电子设备、信息资源和信息人才四个关键要素。我国有关专家和学者将信息产业的结构也作了以下六个基本方面的划分:
1信息开发经营业;
2信息传播报道业;
3信息流通分配业;
4信息咨询服务业;
5信息技术服务业;
6信息基础设施。
期货市场在促进信息的开发、经营、传播和利用方面可以发挥重要的作用。期货市场价格信息在宏观经济中的作用
期货市场为社会提供了公开、权威的价格信息。期货交易有别于现货交易,由于现货交易是分散的,价格大多是由买卖双方私下达成的,其准确程度也较低,对未来供求关系和价格变动的预测能力比较差,影响企业决策的正确程度。期货市场作为一个完全开放的自由竞争市场,它克服了现货市场价格形成中的缺点,因而其形成的价格信息是公开的权威的。从1995年以来,国家计委、中国有色金属工业总公司将上海金属交易所铜、铝的期货价格作为国家定价的依据,国家统配有色金属铜、铝的价格参照上海金属交易所的期货价格执行。
期货市场的价格信息为政府制定宏观经济政策,实现宏观调控目标提供了价格参考依据。在传统的计划经济体制下,现货市场价格是政府宏观调控决策的主要依据。但现货市场价格反映的是在现在某一时点上的市场供求状况,据此作出的决策具有时滞性。由于期货市场的价格发现功能,期货市场反映了商品价格未来一定时期的变化趋势,政府可以依据期货市场的价格信号确定和调整宏观经济政策,引导工商企业调整生产经营规模和方向,使其符合国家宏观经济发展的需要。在93年初,当时国内商品期货价格的迅速上涨,就实际上为政府制订宏观调控政策,控制通货膨胀提供了价格依据。98年以来,国际和国内商品期货价格的持续走低,提前反映了宏观经济增长的减弱,为政府制定反通货紧缩政策提供了价格依据。
期货市场的价格信息调整了生产和消费,促进了社会资源的充分利用,促进了各行业持续健康的发展。尽管期货市场内部的交易是一种零和交易,即一部分交易者的盈利来自另一部分交易者的亏损,期货市场不会增值。但是期货市场形成的价格信息对社会的各行各业生产和消费都具有积极的调节作用。买方和卖方在期货市场中进行套期保值,就是在不均衡的市场里实现企业内部均衡,他们放弃了超额利润,也回避了意外的风险,但他们实现了企业的均衡生产,从而实现了整个行业的均衡生产,避免了生产上大起大落对资源的浪费,提高了整个行业的经济效益。期货价格这一巨大调节作用是隐性的,往往不被人所认识。如黑龙江农垦利用大豆期货价格确定生产什么,怎样生产,其效果需要一个农业周期才能体现。期货市场价格信息对企业的作用 企业是国民经济的细胞,在社会向信息化时代迈进的时候,企业必须适应信息时代的变化和发展,期货市场的建立,大大推动了企业重视信息、利用信息改进经营管理的进程。具体来说,期货市场价格信息对企业主要有以下五个方面的作用:
1、实现套期保值,规避市场风险。
由于期货市场信息的超前性、预期性,期货交易具有特有的套期保值功能。可以使卖方企业获得了在一定时间内将产品通过期货市场提前抛出,实现目标销售价格,锁定利润;也可以使买方企业提前在一定时间内通过期货市场买进原材料,锁定原材料成本。企业的这种套期保值行为,可以有效地避免市场价格朝不利方向波动对企业产生负面影响。
2、规范定价行为,促进了现货购销。
期货市场在价格发现的同时也为社会提供了公开、权威的价格。在市场普遍认同期货报价功能的基础上,有利于企业依据期货市场的公开、权威的价格作为现货购销的指导价,避免了以往现货购销中定价不合理、不透明的现象,遏制了腐败行为的产生;同时企业还可利用价格趋势指导现货购销,调节现货购销量。同时,利用期货市场的价格作为现货购销长期合约的定价基准,既为企业稳定购销渠道,也为企业回避价格风险起到了积极的作用。
3、以信息换取存货,降低了企业的库存成本。
期货市场的标准化合约代表着一定标的物的商品,当你持有某一标准化合约多头头寸,就意味着你有权以某一价格水平拥有一定数量和质量的商品。期货标准化合约这一特点可以使企业以买进标准化合约来代替库存一定数量的商品,由于期货交易的保证金制度,拥有同等数量的合约比拥有同等数量的商品所占用的资金要少得多。这样做不但降低了购买商品占用的资金,而且免除了商品库存的费用,大大降低了企业的库存成本。
4、促进了企业经营者素质的提高。
影响期货价格的不仅有供给需求等直接因素,还有国际国内宏观经济趋势,国际资本市场变化,国际投资基金动向等间接因素。在当今资本市场对商品期货市场,以及不同商品价格之间的影响日益增大的今天,要求经营者必须站在全球的角度,全方位考虑企业的经营及国际竞争。经营者除了熟悉本行业的运作,还要关注国际期货市场行情的变化,相关资本市场及投资基金动向,这就迫使企业经营者去学习过去没有学过的知识,去了解和关注过去所不需关注的变化。如作为铜生产和加工企业的领导要对铜价作出正确的判断,除了关心铜本身的供需外,还必须关注世界经济增长的快慢、石油及汇率等价格的波动。今年9月到11月LME铜价从2000多美元回落到1800美元以下,就是受这些因素的影响。
5、促进企业加强管理,提升企业综合竞争能力。
引入期货市场后,市场行情这一信息资源受到广泛重视和运用。围绕商品的价格趋势,制定企业产量、成本、营销、财务、基建、技改计划,使企业运行与市场实际情况结合得更加紧密,由于期货市场信息的全球化,这就迫使企业站在经济全球化的高度去关注全球经济的走势,关心世界市场的生产消费变化,全面提升企业的综合竞争力,把握发展机遇。在有色金属行业,我国的江西铜业公司就是利用铜期货市场提升企业综合竞争能力的一个范例。目前江西铜业公司现金成本在全球同类产品排名第六位,产量已从前几年的不足10万吨,提升到20万吨,而且还要将产量提高到35万吨,到时,江铜无论在规模、技术、装备、成本还是在管理水平上,都有望成为国际上一流的矿业公司。
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