昨日，人民币兑美元中间价首次跌破6.94关口，达到6.9399，创下2005年汇改以来的最高水平。

　海通证券(600837行情,股吧)宏观经济高级分析师陈勇称，本月15日以来，人民币在8天内累计升值逾600个基点，这一轮升值行情主要原因是美元走弱导致人民币被动升值。雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春也表达了类似观点。

　　多重因素促成升值

　　陈勇对《每日经济新闻》记者称，受近期美国楼市下跌、欧洲区经济数据坚挺和美国市场预期不稳定的影响，美元处在持续低迷状态。由于人民币实行盯住美元的一篮子货币政策，美元贬值，人民币就被动升值了。

　　雷曼兄弟的孙明春称，人民币升值与多种因素相关，比如美元贬值、抑制通货膨胀、贸易顺差等，从目前情况看，人民币还有一定升值空间。

　　CPI高位运行也促使人民币升值。摩根大通驻新加坡的货币策略师YenPingHo说：“人民币升值作为对抗通胀的政策动力将保持不变。遏制通胀仍然是政府关键目标。”知名投行美林预计中国5月份的CPI指数同比增长在8%左右，因此在政策方面，人民币会继续升值。

　　在贸易顺差方面，1~4月国内贸易顺差比同比减少近53亿美元，达到581亿美元。孙明春称，这个数字还是很大，使得人民币还有升值空间。公开资料显示，今年以来人民币兑美元已经升值了5.3%。

　汇率不确定性增加

　　也有分析师表示了其他观点。宏源证券(000562行情,股吧)的房四海称，一般来说，一国的外部经济环境严重影响出口，加上大灾难，该国货币应该贬值，但近期人民币加快升值，与国策改变有关。目前加快人民币升值利于进口，从而改变大地震暴露的物资不丰富局面，在目前情形下，这是“以人为本”的表现。

　　陈勇判断说，人民币大幅升值将不会延续。他说，贸易顺差和利率将决定性地影响中短期汇率。一方面，中美利差扩大已近尾声，另一方面，国内贸易顺差下降，在这两方面作用下，人民币兑美元升值将阶段性地偏离延续近3年的升值通道。

　　孙明春也表示，人民币汇率已经进入许多出口企业的成本敏感区，因此，汇率政策也会趋于谨慎。