国际铜价自历史高位回落（9月5-9日）上周（9月5-9日）以LME三月期铜为代表的国际铜价在前周创下的历史新高3725美元回落，五个交易日期铜价格都在下跌，累计下跌142美元。一周最高点3709美元，最低点3510美元，最后收盘于3546美元。导致铜价下跌的原因是多方面，其中包括铜库存增长、供需关系得到关系、飓风带来的负面影响等等因素。
自7月22日LME铜库存创下25525吨的31年来低点后，库存一直保持增长趋势，中间虽有小的调整或起伏，然而总体趋势未变，对居高不下的铜价形成不间断的压力。上周，LME铜库存在经过前两周的低增长之后，增长速度有所加快，尽管还不能与8月中、下旬平均每周万吨以上的高增长相比，却也与8月初的增速基本持平。未来，库存变化情况依然是关系到铜价演变趋势的重要因素。
铜市场方面，国际铜业研究组织(ICSG)在最近的月报中称，今年1-6月全球精铜消费量超过产量21.9万吨，去年同期供给缺口为79万吨；2005年1-6月全球精铜产量为804.7万吨，消费量总计826.6万吨。ICSG称，2005年上半年全球精铜用量较去年同期下降2.1％。在经过季节性调整后，今年上半年精铜缺口仅为1.3万吨，相比去年同期的58.8万吨而言，这是微不足道的。供需关系得到改善成为今年铜市的主流趋势，这是不争的事实。在上述背景下，铜价屡创历史新高便显得缺乏坚实的基础，可能出现不良后果是可以想象的。
从消费情况看，ICSG认为：6月美国和日本的消费出现复苏迹象，但今年前六个月的消费量仍分别较上年同期下降9.7％和7.5％；欧盟(EU)的消费仍然低迷，较上年同期的降幅达10％；中国精铜用量较上年同期增长12.7％，印度和俄罗斯分别增长12％和16％。就上述情况看，美、欧、日这三大经济体的铜消费均出现明显下降，完全抵消了中、印、俄的增长，在铜产量有明显增长的背景下，全球铜供求关系趋于平衡。
另外，由八家大型冶炼商组成的、铜精矿进口量占全国总进口量的80％的中国铜原料联合谈判组(CSPT)表示，由于铜价强劲且铜精矿供应过剩，明年中国顶级铜冶炼商将获得较高的加工/精炼费(TC/RC)。该谈判组预计今年第四季进口的现货铜精矿将获得每吨160美元/每磅16美分的加工精炼费。铜精矿供给充足，将使我国急剧扩大的精铜产能实现较高的利用率，精铜产量将保持高增长态势，这对缓解我国较为紧张的铜供求关系大有裨益，它势必减少我国对进口精铜的依赖，对国际铜价是一利空消息。
宏观基本面，美国劳工部公布，9月3日当周初请失业金人数减至31.9万人，低于前周修正后的32万，但高于此前市场预期的31.5。仅就上述数据分析，美国就业市场表现不错，但这一数据尚未反映卡特里娜飓风带来的影响，预计未来初请失业金人数会出现上涨。另外，美国总统首席经济顾问表示，卡特里娜飓风对经济的影响将是"明显"的，其中经济增长和就业受到影响较大。市场预期，卡特里娜飓风可能令美国经济增长速度下降0.5％-1％。上述信息对高高在上的铜价显然不是一个好消息。
就价格走势分析，LME三月期铜价格在跌破30日算术移动平均线后，下跌速度有所加快，但在60日算术移动平均线上方、3500美元整数关口处遇支持而出现明显回升。目前，下跌调整行情已持续到第五个交易日，兼之下方存在支持，未来再度连续下跌的可能性减小，市场存在进行调整的要求，后市可望出现适当的反弹调整行情。另外，LME三月期铜和现货铜间的贴水经过几个交易日的快速下降后，出现小幅反弹，或可支持连续下跌后的铜价出现反弹调整行情。
关于本周（2005年9月12-16日）及未来LME三月铜价格走势：市场短线走势已经由强转弱，但经过连续下跌后市场存在进行适当调整的要求，而部分市场信息也显示出这种可能性是存在的。