供给紧缩 炒作成风 原材料价格持续看涨美国经济陷入衰退危机，全球经济走缓，连续涨了几年的原材料价格未来还是看涨吗？尽管银行家与政府决策人士对经济前景忧心忡忡，但商品交易员却对原材料未来走势依然乐观，原因是一连串坏消息导致供给紧缩，使得石油、小麦、黄豆等原材料价格持续看涨。
　　据报道，国际原油价格２０日首度站上每桶１０１．３２美元的历史新高，全球的黄豆、铝矿价格亦攀登历史新高。美国农业部预估今年全球小麦需求量将超过供给量，美国小麦库存量将降至六十年以来新低，可以预期，未来一段时间小麦价格仍居高不下。
　　原材料与贵金属价格再创新高，全球通货膨胀危机隐现，美国今年１月的消费者物价指数年增率为４．３％，剔除食物与能源的核心物价年增率达２．５％，超过美国联储局（Ｆｅｄ）可以容忍的范围。
　　美国经济陷入衰退危机，全球经济走缓，总体需求下降，应有助于纾解价格上涨压力，不过最近这一连串坏消息，使得原材料与贵金属供应减少，反而助涨价格的上涨。例如，南非电力短缺，已经导致许多大型炼制工厂停止运转，连带影响到铝价的持续上扬。
　　其次，非洲肯亚的政治紧张情势导致茶叶价格上涨。此外，奈及利亚油管漏油事件及委内瑞拉总统查维兹与艾克森石油公司之间的争议，均导致石油价格再度往上冲。
　　多数分析师预测原材料与贵金属在未来一段时间仍会持续上涨，尽管经济成长趋缓。国际能源总署（ＩＥＡ）预测今年石油的需求量将成长１．９％，高盛则指出，虽然美国的需求可能下降，但亚洲的中国与印度经济持续高成长仍将支撑油价上涨。糟糕的是，居高不下的价格与银行信用紧缩，导致相关业者降低库存量，反而使得价格更容易受到供给面影响而发生波动。
　　影响全球原材料与贵金属价格居高不下的因素，除了供给面的坏消息之外，当然还有人为的炒作。另外，最近股市、债市、房市均下挫，利率亦不断下滑，国际资金需要寻找新的避风港或投资标的，这些年来大涨且持续看涨的原材料与贵金属等商品自然成为最吸引投资人的标的。不过，花旗集团提醒投资人必须提防，“一个泡沫破裂后通常也埋下另一个泡沫的种子。”