纺织品、服装与奢侈品行业:终端零售无明显改善,静待经济回暖    行业观点&投资建议    四季度天气明显转冷,促销启动时间早,服装消费在10月和11月提前释放,透支了12月份的销售,12月零售环比回落。受冷冬影响,库存压力有所好转,但仍需时间消化。终端消费改善拐点仍不明显,我们对纺织行业整体持谨慎乐观态度,3月份的终端销售情况将是重要窗口期。    建议关注对经济回暖趋势弹性大、外延扩张潜力大的个股:1、罗莱家纺,房地产回暖带动家纺需求预期回升,加盟为主的渠道在经济回暖的时候弹性更大;2、富安娜,受到房地产回暖带动,公司发展较为稳健;3、卡奴迪路,公司渠道基数小,处延扩张空间大。    数据追踪    宏观数据:12月份我国CPI同比上涨2.5%,创7个月新高。其中,衣着类价格同比上涨1.9%,服装类价格同比上涨2.0%,均较上月下降0.4个百分点。    消费零售数据:2012年全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.3%,比2011年低8.1个百分点。零售量同比增2.0%,较上年同期放缓2.9个百分点,是近十年的最低增速。12月全国百家重点大型零售企业服装类零售额同比增长8.7%,环比减少14.1个百分点。    出口数据:12月份我国纺织服装单月出口金额实现244.30亿美元,同比增加12.25%。分地区看,12月份我国纺织服装向香港、美国、欧盟出口环比上升,向日本出口环比有所下滑。    主要新闻&公告摘要    1)需求回暖,服装业景气出现复苏;2)时尚消费向二三线城市下沉;3)体育用品行业仍不乐观,李宁计划变革订货会模式;4)多家上市公司发布业绩预告。    上月市场回顾    1月份,纺织服装行业板块上涨2.71个百分点,同期沪深300指数上涨6.50个百分点,纺织服装板块跑输大盘3.79个百分点。（长江证券）