大马半导体凭啥就能出口跑赢全球？近几个月以来，美国升息预期和中国央行放手让人民幣中间价贬值的举措，引发全球经济放缓的隱忧，导致全球市场人心惶惶，区域股匯屡创新低，各大领域业者和国內外投资者亦因此频频发出哀嚎，手忙脚乱地作出应急措施。市场人士皆表示，若投资者执意要在动盪期间继续投资，可考虑抗跌性较强及出口导向股项，而业务多以美元计算的半导体股项，是备受分析员看好的领域之一。然而，半导体公司能否在全球经济放缓之下，闯出一片天地？大马半导体出口跑贏全球根据全球半导体销售（GSS）数据，达证券分析员指出，今年7月份的全球半导体销售额按年微跌0.9%，至279亿美元，终止了该领域按年销售连续26个月取得成长的记录。该分析员说，半导体销售疲软，主要是因为需求趋软、市场週期性和区域主要市场的货幣贬值所致。儘管如此，MIDF研究分析员表示，全球半导体销售今年首7个月的销售额仍高于去年同期，按年成长4.6%，至1957亿美元，佔世界半导体贸易统计局（WSTS）2015年销售预测3472亿美元的56.4%。此外，虽然半导体销售在今年首7个月的涨幅，符合世界半导体贸易统计局的全年成长3.4%的预测，但基于该领域今年次季的业绩表现差强人意，所以该局把今年的半导体销售额成长预测下调至3430亿美元，按年预计成长2.3%。在產品类別成长预测方面，世界半导体贸易统计局预料光电產品（optoelectronics）將取得最高的成长率，即按年成长14%；而感应器（sensors）和模擬器（analog）预计分別將按年增4.3%和4%。至于终端產品市场方面，该局估计，推动该市场发展的主力將是智能手机和汽车电子应用；而半导体行业协会（SIA）则补充说，物联网（IoT）和半导体相关创新產品的扩展计划，也料將提振半导体领域的成长。另一方面，针对区域7月份的半导体销售表现，MIDF研究分析员说，区域市场的表现好坏参半。他称，数据显示，中国、亚太区（中国除外）和美国的7月份半导体销售，分別按年增长5.6%、1%和0.8%，其中美国成长稍有减缓，而中国则延续涨势。另外，基于欧元和日圆匯率纷纷下滑，当地半导体销售隨之按年走跌12.5%和13.3%，但按月比较仍取得正成长。若如上文提及，亚太区在除去中国市场贡献后的半导体销售成长仅1%，这是否预示著亚洲国家的销售量已减缓？对此，MIDF研究分析员表示，若把大马半导体產品出口量，和全球半导体销售量的3个月移动平均线比较，本地半导体出口领域仍稳健成长，儘管全球销售表现在近几个月放缓。该分析员称，大马7月份的半导体出口额达115亿令吉，按年攀升12.3%，而今年首7个月的半导体出口额按年也成长8.8%，至774亿令吉，相比去年同期的711亿令吉。因素带动表现分析员解释说，大马半导体出口跑贏全球半导体销售的亮眼表现，归功于两个因素，分別是：一、业者集中发展利基市场如物联网；二、从令吉贬值中受惠。此外，分析员表示，在7月份半导体產品强劲的订单支撑下，北美洲的半导体设备厂商在7月份的订货出货比例（BTBRatio）达1.02倍，高于平价水平，这意味当公司接获每102美元订单，就会售出每100美元的產品。年初至7月份，半导体设备订单节节上升，其中7月份的半导体设备订单按年成长12.5%，至15亿9430万美元。这也引领7月份的出货量按年增18.2%，至15亿5920万美元，远高于去年同期的13亿1910万美元，同时也是连续3个月取得双位数成长。多新款智能手机提振业绩展望未来，MIDF研究和达证券分析员指出，市场將在2015年下半年迎来多款新型智能手机，相信这有助于提高半导体公司的业绩表现。达证券分析员指出，儘管本地半导体公司在工业及个人电脑领域表现疲软，但智能手机的需求量仍表现强稳，並佔他们所追踪的半导体公司的营业额30至50%的比重。MIDF研究分析员则解释，中低收入阶级消费者欲与时並进的想法，和科技公司不断推陈出新的举措，將支撑通讯设备的需求量。他说，「届时，电子產品公司將推出价格更具竞爭力的终端產品，以提高它们的销售量，从而將惠及半导体公司。」他也提及，半导体领域和全球经济走势息息相关，所以，只要全球经济继续成长，半导体领域將会继续隨之增长。另外，针对令吉匯率表现疲软，达证券分析员认为，此现象將对半导体公司接下来的季度业绩表现，带来正面的贡献。基于以上种种正面因素，MIDF研究和达证券分析员皆重申对半导体领域持「正面」和「跑贏大市」投资评级。首选股友尼森MIDF研究分析员的首选股为友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股），分別给予「买进」投资评级，及2.74令吉和7.05令吉的目標价。与此同时，达证券分析员建议「买进」友尼森、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和马太平洋（MPI，3867，主板科技股），目標价各別为2.50令吉、4.20令吉和8.55令吉。从年初至今年9月25日，友尼森和马太平洋的股价，分別上扬了19仙和10.67%，以及207仙和45.7%，至1.97令吉和6.60令吉；同期的东益电子和益纳利美昌，则分別起197仙和46.67%，以及88仙和36.6%，至6.20令吉和3.28令吉。相比富时大马综指同期下跌146.24点和8.30%，至1615.01点，以上4只科技股皆跑贏大市。