贝莱德智库周三(7月25日)称，贸易战对中国的威胁有限，并相信人民币没有大幅贬值压力，尽管该行已将中国股票仓位由“增持”转为偏向“中性”。

贝莱德中国投资策略师陆文杰在记者会上称，贸易战对中国威胁不大，中国可以透过提高商品价格把关税转嫁予美国进口商，因为美国经济非常好，所以有一部分成本可以转嫁到美国企业。

　　“更重要的是，中国作为全球的工厂，制造业的优势无可比拟，没有其他国家能够有这样低成本、有效的方式作大规模生产，所以不用担心。”他说。

　　他认为，贸易战对中国最大冲击在于高科技，中国短时间赶不上，因此会引起一些行业的调整，有些制造业会转移至其他国家采购，中国也会增加一些高科技的研发，对中国经济有影响，但不太担心对增长造成影响。

　　“至于人民币的问题，只要不是单边预期的快速贬值或者持续贬值，问题不大。”他并指出，人民币正面对冲突力量，一方面去杠杆化令人民币受压，另一方面人民币要保持相对强势才能防止资本外流，但由于中国出口增长依然强劲，因此相信人民币没有巨大的贬值压力。

　　他认为，为应对贸易战，中国会继续量化宽松，但同时会继续去杠杆化，因此产生出人民币的双向预期，对资本外流不会带来巨大风险。

　　贝莱德智库发表下半年投资市场展望的评论指出，投资者应维持合适的投资风险，但基于宏观前景不明朗与盈利表现强劲两者之间难以取得平衡，因此下调了风险承受水平。

　　股票方面，该行比较看好美股。从因子投资角度来看，动量(momentum)股票将表现超群，与价值(value)因子相比，更青睐优质(quality)因子。

　　固定收益方面，看好美国短期债券，并建议增持优质信贷资产。风险溢价上升为部分新兴市场资产创造价值，个别私募信贷(private credit)及实物资产(real assets)将起分散投资的作用，可持续投资(sustainable investing)能提高投资组合的长远抗跌能力。