包装纸行业月报：纸价预计高位企稳箱板纸平均价格3377元/吨，环比7月增长1.3%、同比增长2.0%；瓦楞纸价格2974元/吨，环比增长0.7%、同比增长0.5%；白卡纸价格人民币4729元/吨，环比增长0.1%/同比增长2.9%；文化用纸5210元/吨，环比微增0.02%、同比下降3.8%。国内废纸价格1258元/吨，环比增长1.2%、同比增长4.9%；进口废纸价格198美元/吨，环比增长4.7%/同比增长7.8%。
　　根据国家统计局数据，2016年1~7月，造纸及纸制品行业实现营业收入8115.6亿元，同比增长5.9%；利润总额同比增长9.8%至406.2亿元。箱板纸和瓦楞原纸前7月产量同比则分别增长4.7%/5.7%。
　　进口废纸价格现止升迹象。进口废纸价格在8月中旬达到200美元/吨的近期高点后开始出现回落，且随着国内废纸回收率和质量的提高，其对进口废纸的替代率不断上升。维持在季节性背景下四季度废纸供应将出现上升的预期，从而将使废纸价格出现回落。
　　G20峰会结束供给将有所恢复，纸价预计高位企稳。G20峰会将于9月5日结束，江浙地区纸厂的复产将增加供给，协同废纸价格的回落将对纸价的上涨产生压制。从我们模拟的包装纸行业吨毛利来看，行业盈利剪刀差也开始缩小，但四季度作为行业传统旺季，需求的周期性回暖将支撑纸价在高位企稳，吨毛利继续大幅回落的空间有限。