白糖收储难以反转弱势局面此次收储政策的各项措施实施起来均有难度，且历次收储中糖价涨少跌多，因此虽然6日郑糖在收储传言的刺激下出现反弹，但不足以扭转弱势局面。
　　日前，广西糖协与国家发改委达成协议，其内容包括：严查走私糖；根据市场状况严格控制进口配额发放；国家今年收储白糖100万吨，其中广西收储60万吨；广西开榨成本为6200元/吨，春节前的收储价格大概在6400元/吨。这个消息基本已确定，目前在走流程申报。
　　收储传闻虽令糖价短期内反弹，但还不足以反转弱势局面。
　　收储实施看易行难
　　如果上述协议达成，每一项内容都足以动摇空头阵营，这是6日市场反应强烈的根本原因。我们认为，各项措施看似容易，实际上难以实施。
　　“严查走私糖”：外盘糖价较低，走私具有超额利润，因此资本会为利润铤而走险。
　　据了解，流入广西云南的走私糖有近百万吨，且多数改换成正规厂家的包装进入市场。由于白糖品质没有差异，走私糖在流通中难以辨识。
　　“根据市场状况严格控制进口配额发放”：国家已经下发了2011/2012年度194.5万吨的进口配额，与去年持平，这个额度基本上可以弥补国内供需缺口。但是我们也要看到，去年出现了增发100万吨额外配额的状况。
　　对于收储，市场也不能期许太多：首先，钱从何来？
　　“国家今年收储100万吨，广西收储60万吨，其他收储40万吨”，“收储价格大概在6400元／吨”。这样所需资金达到64亿元，广西需要38.4亿元。
　　其次，收储动机何在？
　　一般情况下，收储目的无非两个：一是国储轮库，二是稳定糖价。但就目前看，2011年进口糖同比增48%，且后期增加的配额基本上都进了国库，国储目前至少有150万吨白糖，显然没有轮库必要。
　　而稳定糖价一说也不成立。糖价虽然下跌了3个多月，但现货6500元／吨的价格依然处于历史相对高位，通过收储抬升糖价显然不适宜。
　　然后，收储价6400元／吨？
　　据笔者实地调研了解，糖厂的生产成本约5700元/吨，说广西开榨成本在6200元/吨，把收储价定在6400元/吨，显然有抬高糖价的嫌疑。
　　从7000元／吨到6400元／吨，仅仅600元／吨的差价，国家如此一压一抬，实在匪夷所思。
　　最后，收储100万吨？
　　实际上去年12月12日就有地方收储200万吨的传闻，收储一时解决了糖厂的资金压力，但后市供应紧缺，对糖价的抬高作用放大，势必要抛售更多白糖，容易陷入“收储—价格上涨—抛储—价格回落”的怪圈。
　　就协议本身来说，笔者认为看易行难，对糖价支撑力度有限。
　　收储加剧糖价波动不宜追涨
　　2009年至2011年，白糖产量经历了连续3年减产，糖价从2009年涨至2011年的历史最高点，涨幅达170%。目前糖价回落至6300元/吨附近。
　　进入收储季节，糖市可能从前期的空头主导进入政策消息市，糖价波动加剧，但我们对上涨空间仍持谨慎态度，毕竟2011/2012年度国内外白糖产量进入增产周期，糖市处于供过于求格局。
　　具体应对策略上，我们应留意1月5日反弹之后，糖价在6300元/吨
　　一线的表现，如果糖价有效企稳则前期空单减仓或者离场观望，而是否介入反弹行情仍有待确认。