巴曙松在2006梅隆投资研讨会（亚洲）上称，外汇储备增长过快造成基础货币投放量增大，而央行大量发行票据和压缩新增贷款规模会使商业银行和房地产等行业承担宏观调控的成本。

　　央行数据显示，截至今年9月底，国家外汇储备余额为9879亿美元。而日前有媒体报道，外汇储备已在近日的某个时点突破了万亿美元大关。刚刚公布的10月份外贸顺差数据也显示，外储进一步膨胀的动力仍然很强。

　　巴曙松预计，如果增速不减，外储余额在2009年底将突破2万亿美元，2010年达到2.5万亿美元。但是他也表示，由于美元购买力正在下降，尽管以美元计价的外汇储备大幅上升，但以黄金和石油计价的外汇储备余额增长幅度相对大幅减缓，造成了我国国民福利的流失。

　　“如果人民币对美元升值5%，1万亿美元的外汇储备将缩水500亿美元，按7.8的汇率，折合3900亿元人民币，差不多相当于向中国银行和建设银行注资的规模。”他指出。