2011年国际油价何去何从2011年，国际原油价格涨跌整体呈跌宕起伏之势：1月至4月底，美国西得克萨斯轻质原油期货价格一路高歌猛进，3月初突破100美元/桶，并在4月29日达到113.93美元/桶的年内峰值。5月起，油价走势急转直下，国际油价不仅在6月上旬彻底回归“百元大关”，更在7月下旬走出暴跌态势，令油价预测者大跌眼镜。
从年初“油价过百元将成常态”的预测甚嚣尘上到眼前“油价下行通道已开启，各投行纷纷下调油价预期”言论日占上风，油价预测者的准确性和可依赖度已被市场广泛质疑。不管是“有的放矢”还是“打哪儿指哪儿”，在大多数人心中，油价走势仍扑朔迷离。
油价预测是理性还是跟风？客观地讲，无论4月前预言油价飙升还是8月后估测油价暴跌，油价预测者都是基于有限信息下作出的理性判断。前4个月，四大因素整体支撑国际油价上涨：首先，各国“救市”政策对“后金融危机”全球经济的刺激效果整体显现，相对乐观的经济形势加大了对原油未来需求的预期，从根本上支撑了高油价；其次，各国宽松的货币政策在刺激经济的同时也导致全球流动性的泛滥，并直接推动美元贬值，从而间接抬高国际油价；再其次，中东地缘政治形势紧张加大了市场对未来原油供给不足的担忧，使国际油价中又附加了部分风险溢价；最后，作为突发事件，3月日本大地震及随后的核电站事故，同样增加了市场对未来国际原油需求增量的预期，为油价走高“火上浇油”。
进入5月后，欧洲主权债务危机恶化与美国经济预期增长放缓致使市场对未来原油需求量增加信心不足，成为国际油价短期大幅下行的主要因素；7月中旬以来，美国国债信用危机及其引发的国家主权信用评级下调与日益扩散的欧洲主权债务危机一道，极大地冲击了市场对全球经济复苏的预期，引发国际油价暴跌。
因此，对2011年油价走势预测“前倨后恭”的不同结论，确属油价预测者依据影响油价变动因素作出的顺势调整，实非“就坡下驴”的人云亦云。
供需依然是影响油价走势的根本
只要原油仍作为世界主要能源进行交易，油价预测就有存在的价值。尽管有人仿照19世纪早期的英国经济学家麦克库洛赫谑言，只要教会一个鹦鹉说“供应和需求”，它就会成为一名差强人意的油价预测者。但洞悉国际原油供需基本面的变化，依然是预测未来油价走势的根本。
世界宏观经济及其变化趋势，是决定全球原油需求量的最直接、最关键的因素。愈演愈烈的全球发达经济体主权信用危机反映出世界经济复苏整体乏力，为需求下降导致油价下行推波助澜。然而，油价下行并非没有底线：一方面，全球央行会议的召开，标志着新一轮世界性“救市”及拉动需求计划的展开；另一方面，在地缘政治形势逐渐稳定、宏观经济环境负面影响不断出现的大背景下，当前国际油价中风险溢价等“泡沫”成分很大程度上被挤出，已基本接近实体经济供需关系所决定的原油真实价格，持续下跌空间有限。
地缘政治边际影响减弱
油价预测是一项复杂系统工程，敏锐跟踪除经济形势以外其他与油价波动相关的地缘政治、各类突发事件等非常有必要。从当前中东局势看，在反对派攻下首都的黎波里、卡扎菲时代宣告终结后，目前该地区地缘政治最大的不确定性来源于叙利亚。
一方面，与利比亚不同，叙利亚号称“中东心脏”，战略位置高度敏感，各方国际势力都不希望该国政局轻易恶化；另一方面，美国及其他北约国家正深陷伊拉克、阿富汗甚至利比亚战争的泥潭，很大程度上对叙利亚“分身乏术”。油价在很大程度上取决于人们的心理预期。如果地缘政治事件持续时间长，其对人们眼球的吸引程度也就下降了，此时事件本身对油价的边际影响就会减弱。
自突尼斯动荡开始，国际原油市场已对中东地缘政治有了较为充分的预期，其形势的变化对国际油价的影响日渐式微。因此，地缘政治对后4个月油价上涨的短期推动作用估计不会太大。
综上分析，2011年剩余4个月，全球宏观经济形势与中东地缘政治演变，仍将是决定国际油价走势的最主要因素。年内国际原油价格大幅飙升与持续暴跌的可能性相对较小。但是，由于宏观环境的不确定性，影响国际油价上涨下行的各种因素同时存在，为此油价会呈现持续波动走势。参照供需基本面因素以及油价历史走势判断，预计70～90美元/桶区间将是年内油价震荡走势的界限。